Emerson og NationaI Instruments meddeler, at de har indgået en endelig aftale, hvorefter Emerson vil erhverve NI for $60 per aktie i kontanter til en egenkapitalværdi på $8,2 milliarder. Emerson ejer allerede cirka 2,3 millioner aktier i NI, hvilket repræsenterer cirka 2 % af de udestående aktier, som blev erhvervet til en vægtet gennemsnitspris på $36,84. Som følge heraf er Emersons effektive købspris pr. aktie $59,61.
NI leverer software-baserede og automatiserede test- og målesystemer, der gør det muligt for virksomheder at bringe produkter på markedet hurtigere og relativt prisbilligt. NIs løsninger hjælper kunder med at løse nuværende og fremtidige testudfordringer og forbedre hastigheden og effektiviteten i deres produktudviklingscyklusser. NI havde $1,66 milliarder i 2022-omsætning og opererer i mere end 40 lande og betjener cirka 35.000 kunder på tværs af halvleder- og elektronik-, transport- og rumfarts- og forsvarsmarkeder.
– Med denne udvidelse til test og måling vil Emerson forbedre sine automatiseringsevner og få et bredere sæt af kunder, der er afhængige af NIs løsninger på kritiske punkter i produktudviklingscyklussen. Disse muligheder giver Emerson-industriens diversificering til attraktive og voksende diskrete markeder som halvledere og elektronik, transport og elektriske køretøjer samt rumfart og forsvar, der er klar til at drage fordel af sekulære væksttendenser. NI’s forretning er godt tilpasset vores vision for automatisering, og vi ser frem til at arbejde sammen om at bringe mere omfattende og innovative løsninger til vores kunder, accelerere væksten og positionere Emerson til at levere betydelig aktionærværdi, siger Lal Karsanbhai, præsident og administrerende direktør for Emerson.
– I løbet af de sidste mange måneder har vi evalueret strategiske muligheder for fremtiden for vores virksomhed med den hensigt at maksimere dens værdi, tilføjer Eric Starkloff, NI’s administrerende direktør.
Balancerede og diversificerede slutmarkeder
Med gunstige langsigtede tendenser og et anslået prioriteret samlet adresserbart marked på $35 milliarder, er test- og målemarkedet hurtigt voksende, meget komplementært og et af de fire prioriterede naboskaber Emerson præsenterede på sin 2022-investorkonference. Transaktionen forventes at drive værdiskabelse og fremme Emersons position som en global automationsleder ved at udvide og diversificere sin kundebase inden for yderst attraktive slutmarkeder. Med et diversificeret slutmarkedsmix, herunder halvledere og elektronik, transport og rumfart og forsvar, forventes NI at være godt positioneret til at udnytte megatrends, der tilbyder attraktive vækstmuligheder. På markeder som fremstilling af halvledere og elektriske køretøjer udvider NI Emersons rækkevidde ind i design- og valideringsfasen af livscyklussen, hvilket giver tidlig adgang til kunderne. Samlet set vil NI øge Emersons slutmarkedseksponering på diskrete markeder til 18 % af salget, hvilket vil være Emersons næststørste industrisegment.
Supplerende software og innovationsevner
NIs teknologistak af brancheførende intelligente enheder, kontroller og software komplementerer Emersons egen teknologistak og vil accelerere Emersons bestræbelser på at skabe en mere værdifuld, sammenhængende industriel teknologiportefølje. NIs fleksible og modulære testløsninger på systemniveau har en åben og interoperabel softwareplatform, en vigtig differentiator, der gør det muligt for kunderne løbende at udvikle og automatisere deres testprocesser på stadig mere komplekse og hurtigt skiftende slutmarkeder. Med 20 % af salget inden for software øger NI også Emersons eksponering for industrisoftwaremuligheder i høj vækst. Både Emerson og NI deler innovationsfokuserede ingeniørkulturer. Med Emersons dokumenterede track record for innovation og succesfulde nye produktlanceringer vil den kombinerede virksomhed være i stand til at accelerere og udvide udviklingen af innovative tilbud til kunder ved at udnytte den komplementære ekspertise fra begge organisationer.
Væsentlig synergi
Emerson har identificeret $165 millioner i omkostningssynergimuligheder ved udgangen af år 5 gennem anvendelse af bedste praksis fra Emersons ledelsessystem. Emerson har til hensigt at drive produktivitetsforbedringer og mindske dublerede omkostninger på tværs af generelle og administrative, salgs- og marketing- og forsknings- og udviklingsfunktioner, samtidig med at Emersons skala i fremstilling og forsyningskæde udnyttes. Yderligere muligheder for at forbedre NI’s frie penge-flow vil blive fulgt op gennem en veldokumenteret driftsstruktur i moderselskabet.
